先定好可以承受的亏损金额，再根据止损位置反推数量。本文附计算示例，并介绍R倍数记录、杠杆为何不改变亏损金额，以及连续亏损的算术。
很多人先定“买多少”，止损留到以后再想。风险管理中常用的顺序正好相反。先定好这笔交易可以亏多少钱，再在图表上定出“到了这里就说明判断错了”的止损位置，最后由这两者算出数量。这样一来，无论止损幅度宽还是窄，止损时亏掉的金额都等于事先定好的数值。把顺序倒过来，原因在于情绪。先定数量的话，就会把止损位置拉到这个数量扛得住的地方，结果要么把止损放在图表上毫无意义的位置，要么干脆一拖再拖不止损。反之，先在图表上找到止损位置、再让数量去适应它，止损就能保持“判断错了”这一标志的意义，金额也能按计划被锁定。常见的误解是信心越大就买得越多，但信心的大小既不会改变止损位置，也不会改变看错时的亏损。
余额为 1,000 万韩元，若定下一次最多亏余额的 1%，可承受的亏损就是 10 万韩元。1% 只是常举的例子，并不是推荐比例。如图所示，在 100 韩元入场、在 95 韩元止损，每个单位的风险是 5 韩元，所以数量为 10 万 ÷ 5 = 2 万个，仓位金额为 200 万韩元。如果把止损放在 90 韩元，每个单位的风险是 10 韩元，数量为 1 万个，仓位减少到 100 万韩元。止损越远，仓位越小，就是这样的结构。这里不能把仓位金额与风险金额混为一谈。买了 200 万韩元并不是押上 200 万韩元，在止损得到执行的前提下，押上的钱是 10 万韩元。反过来，如果止损非常近，算出的数量可能超过余额能买的量。如果是现货，数量受余额限制，这时实际风险会比计划小。
确定止损位置的方法大致有两种。一种依据结构：如果是期待上涨而入场，就放在前一个波段低点下方这类一旦跌破、期待的依据就不复存在的位置。另一种依据波动率：放在距离入场价若干倍 ATR（平均真实波幅，即一根K线平常的波动幅度）的地方。止损比平常的波动还窄的话，毫无意义的波动也很容易触发。常见的例子是用 ATR 的 2~3 倍，但这也只是示例，详细内容见 ATR 一文。沿着用 ATR 做出的超级趋势线逐步上移止损的方式，也是同样的思路。结构止损之所以有效，是因为很多参与者都盯着同一个低点。跌破那里时，止损单往往一齐涌出、走势放大，所以很多人不放在低点正下方，而是再多留一点余地。两种方法结合使用也很常见：先找到结构上的位置，再量出这段距离是 ATR 的几倍，确认是否太近或太远。
R 是把一笔交易中最初设定的风险金额记为 1 的单位。在上面的例子中，1R 是 10 万韩元（按价格是 5 韩元），所以在 105 韩元卖出是 +1R，在 110 韩元卖出是 +2R，被止损是 −1R。用 R 记录结果，金额不同的交易之间就可以比较，也能算出整套规则的期望值。例如胜率 40%，盈利时平均 +2R，亏损时 −1R，那么每笔交易的期望值是 0.4 × 2 − 0.6 × 1 = +0.2R。不过，就像目标放得越远、触及的比例越低那样，胜率和盈亏比是相互牵连的，只改其中一项来计算就会出错。R 的记录也能暴露止损是否得到执行。如果经常出现大于 −1R 的亏损，说明在拖延止损，或者滑点很大。定目标时用 R 来想，像“离止损 5 韩元，目标却只在上方 3 韩元”这种盈亏比小于 1 的计划，一眼就能看出来。
同样的数量在同样的止损价平仓，亏损金额与杠杆无关，都是一样的。200 万韩元的仓位开 2 倍需要 100 万韩元保证金，开 10 倍只需要 20 万韩元，但在 95 韩元被止损时，两者都亏 10 万韩元。杠杆改变的是所需的保证金和与强平价之间的距离。逐仓多头的强平价大约是 入场价 × (1 − 1/杠杆 + 维持保证金率)，在维持保证金率为 0.4% 的档位开 25 倍，强平价约比入场价低 3.6%。这样会比设在下方 5% 的止损先触发强平。用合约强平价计算器可以确认哪一个会先被触及。常见的误解是认为提高杠杆本身就是风险。准确地说，是同样的保证金能开出更大的数量，而变大的数量放大了风险。如果是由风险金额算出数量，杠杆就只剩下占用多少保证金的问题，剩下要确认的是强平价是否比止损价更远。
即使胜率是 50%，亏损也不会均匀地穿插出现。把交易简化为抛硬币来计算，10 次中出现连续 5 次以上亏损的概率约为 11%，100 次中则约为 81%。这意味着交易做久了，很可能至少经历一次 5 连败这样的连续亏损。这时，每次承担的风险大小就会拉开差距。每次亏掉余额的固定比例、连续亏损 10 次后，剩下的余额如下。从约 60% 回到原点要赚约 67%，从约 35% 则要赚约 187%。连败之所以可怕，与其说在于数字，不如说在于行为。连亏几次之后，为了尽快扳回亏损而加大风险或改变规则的情况很常见，那样余额会比上面的列表减少得快得多。所以也有人事先定下规则：连败持续几次，就暂停交易一段时间。
算出的亏损建立在恰好在止损价成交的假设之上。实际上还要加上开仓、平仓手续费，价格急剧变动时，止损单会以比止损价更不利的价格成交，产生滑点。加密货币虽然 24 小时交易，但在大量强平集中时，盘口可能在短时间内被扫空而大幅下滑。所以在定可承受亏损时，会采用把这些差异作为余量预留出来的方式。回测中也要计入同样的成本，计划和结果才能对得上（参见回测一文）。要确认的有三点：算出的 −1R 是否加上了往返手续费，该资产的成交量相对于自己的数量是否足够，止损价是否处在别人的止损可能扎堆的位置。交易清淡的币种，即使数量不大，盘口也可能被吃穿好几档。还要知道其中的区别：市价止损的滑点可能较大，而限价止损在价格跳空时可能根本无法成交。
本文讲的是在亏损金额确定之后如何计算数量，而不是关于该押多少钱的建议。1%、ATR 2~3 倍、+2R 这类数字是为了演示计算而举的例子。合适的规模因人而异，取决于这笔钱是否是生活所需、能承受多大的亏损。杠杆与强平如何放大亏损，另外整理在加密货币主题的“借钱交易时会发生什么”一文中。定数字时，常用的方法是像上面的连败列表那样先算出坏的情况，再考虑能否接受这个结果。同样是 1%，余额全部都是用于投资的钱，还是只从中划出一部分作为交易资金，含义也不同，这一点也值得考虑。如果在交易过程中或刚亏损之后改动数字，计算本身就失去了意义。
即使用同样的公式，“在止损价成交”这一假设被打破的方式也因市场而异。加密货币 24 小时交易，止损单在夜间也会生效；而股票在常规交易时段之外出现的消息，会在次日开盘价上一并反映。即使是三星电子、SK海力士这样的大盘股，业绩公布后也可能在远低于止损价的位置开盘，这时亏损就会超过 −1R。美股虽有盘前盘后交易，但交易清淡，常规交易时段开盘时出现跳空很常见。韩国股票有每日涨跌幅限制（±30%），被封在跌停时当天可能无法卖出；加密货币和美股则没有这种个股涨跌幅限制。波动率也不同。价格相对 ATR 越大的资产，同样 ATR 倍数的止损在价格上就越远，数量也相应越小。杠杆结构也不同：加密货币合约最高可达几十倍，而股票的融资、透支交易倍数较低，但另有担保品不足时被强制平仓的规则。韩国股票必须以 1 股为单位买入，所以算出的数量无法精确到小数，这一点也不同。
下单前按下面的顺序确认，就能减少计算被一时情绪左右的情况。在实时图表上设止损位置时，要小心进行中的K线。尚未收盘的K线低点可能继续降低，以这个低点为准设止损，几分钟后可能就已经变成没有意义的位置。ATR 若包含进行中的K线，数值也会摇摆，所以用已收盘K线的数值来计算更一致。下单前把风险金额、止损价、数量写成一行，成交后就能直接把结果换算成 R。进行中的K线也可能触及止损价后又涨回来，所以还要事先定好止损是以价格触及的瞬间为准，还是以收盘价为准。以收盘价为准的话，亏损可能大于 −1R。
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